Kľúčovej sadzby v ruských bánk. Kľúčové sadzba centrálnej banky Ruskej federácie

Hospodársky rast vo väčšine krajín sveta je závislá na tom, ako dobre politiky centrálnej banky. Jedným z hlavných nástrojov používaných v rôznych krajinách centrálnej banky - rýchlosť kľúč.

Ruská centrálna banka nebola výnimkou. Ale v praxi jeho práce, on razil termín relatívne nedávno, nahradí ju po mnoho rokov, termín "refinancovanie sadzieb." Kľúčové sadzba sa stala jedným z hlavných regulátorov ekonomiky je premenená na tému debaty medzi finančnými analytikmi trhu. Existujú odborníci, ktorí ju vidia ako nástroj, ktorý v rozvinutých krajinách, identifikuje hlavné vektorov makroekonomickej regulácie, umožňujúci stanoviť priority v oblasti riadenia ekonomiky štátu. Je to pravda? Takže tam je veľká predpisuje odborný role kľúčovej sadzby centrálnej banky? Možno je to úplne k ničomu význam používaný orgány iba ospravedlniť ich činy?

Kľúčové sadzba centrálnej banky - Čo je to?

Kľúčové sadzby - hodnoty, ktoré sú veľké finančné inštitúcie (väčšinou štátne centrálne banky) krajiny sú určené pre úvery (vklady) vydané súkromnými bankami. Majú určitú platnosť. Tento finančný nástroj vám umožní mať priamy vplyv na infláciu, rovnako ako národná mena obchody.

Ak sa napríklad, kľúčový stúpa CBR rýchlosť, potom po tom, podľa niektorých ekonómov sa rast cien môže dôjsť k rubľa voči doláru a euru, sprevádzaný poklesom inflácie.

Rozdiely oproti refinančné sadzbu

Na jeseň roku 2013, mnohí analytici zaznamenali inovačnú politiku centrálnej banky Ruska: refinančná sadzba prestala byť hlavným ukazovateľom stratégia finančné inštitúcie. Centrálna banka rozhodla, že najdôležitejším ukazovateľom ekonomiky - tzv rýchlosťou kľúče. Podľa nej centrálna banka poskytuje likviditu za týždeň času. Refinančná sadzba a kľúčové sadzba - nie je to isté, ale prvý ani centrálna banka zrušená úplne - to bude aj naďalej používať až do roku 2016.

V čase, keď jeho hodnota bude zladiť s indexom na druhej. Analytici niektoré banky sa domnievajú, že takáto politika centrálnej banky je úplne prirodzené: týždenný repo aukcie - najpopulárnejší vo finančnom systéme krajiny a že kľúčová sadzba môže pomôcť určiť skutočnú cenu peňazí, ktoré vrhá na trhu s cennými papiermi. Kým refinančné sadzbu, analytici povedal, bolo do značnej miery orientačné.

Taylorovo pravidlo v ruskej ekonomiky

Kľúčové sadzby sú komplexné model ekonomických ukazovateľov, pracuje na tzv Taylorovho pravidla. Zameriava sa na väčšinu cudzích krajín centrálne banky, ktoré tvoria úrokové sadzby. V Taylorovho vzorce, existujú tri základné ukazovatele: inflácia, ekonomický rast a ako také sadzby. Je dosť ľahké vypočítať optimálnu hodnotu každého z nich, pretože vedel, ďalšie dve. Napríklad, na jeseň roku 2013 je reálnou hodnotou kľúčovej sadzby na 5,6-6,3%, na základe HDP a úroveň inflácie v Rusku. Ukazuje sa, že ruskí bankári sa blíži západným štandardom pochopenie zákonov ekonomiky.

Ceny v Európe

Kľúčovej sadzby, ako je uvedené vyššie, sú používané vo väčšine bankových systémov vo svete, vrátane Európy. Ich súčasná hodnota je oveľa nižšia ako v Rusku - je teraz ECB pracuje s hodnotami menej ako 1%. Nariadenie Európskej centrálnej banky je určený na zlepšenie súčasného stavu ekonomiky tejto časti sveta. ECB si kladie za cieľ, aby sa rozhodnutie o úvere podpory a finančných inštitúcií v Európe a najmä EÚ.

Odborníci na vedomie, že v niektorých prípadoch môže byť negatívne ceny schválenie - to môže mať pozitívny vplyv na poskytovanie úverov. Banky, ktoré majú prístup k lacným úverom, ktoré môžu zase uľahčiť príjem peňazí z národných dlžníkov - ľudia a organizácie, ktoré budú v konečnom dôsledku prispieť k zníženiu nezamestnanosti a stimulovať ekonomický rast. Medzi negatívnymi dôsledkami zavedenia záporných úrokových sadzieb poznamenať nasledujúce: je tu veľká šanca, že skutočná miera návratnosti bankových vkladov občanov môže byť znížená.

Kľúčové sadzba v Rusku

Kľúčom CBR rýchlosť, rovnako ako v Európe - jeden z nástrojov dopad na národné ekonomiky. banková regulačná prax v Rusku vie, kedy bola jeho hodnota vzrástla na niekoľko desatín bodu. Napríklad na konci apríla 2014 predstavenstvo centrálnej banky rozhodla o zvýšení kľúčovej úrokovej sadzby zo 7% na 7,5%. Tento krok je centrálna banka vysvetlila, že sa zmenenými očakávania inflácie. Ak sa niekoľko mesiacov pred svojou cieľovou úroveň sa pohybovala okolo 5% do konca roka 2014, ktorá v čase nastavovania kľúčovú sadzbu o očakávaní centrálnej banky sa stali o niečo pesimistickejšie.

Faktory mení svoje prognózy centrálna banka nazýva niekoľko: dynamiku kurzu rubľa, rovnako ako nepriaznivé podmienky v zahraničnom aréne u niektorých skupín výrobkov. Analytici poukazujú na to, že centrálna banka praktizuje tzv zvýhodnených refinancovať, keď úvery sú úverové a finančné inštitúcie pri rýchlosti nižšej ako základnej úrokovej sadzby CBR.

Argumenty pre zníženie kľúčovej sadzby

Názory medzi odborníkmi, pokiaľ ide o politiku Ruskej centrálnej banky, pokiaľ ide o kľúčové sadzby sú rozdielne. Existujú zástancovia tézy o nutnosti znížiť hodnotu tohto regulačného nástroja. Ich hlavný argument je založený na skutočnosti, že spomalenie hospodárskeho rizika krajiny sú oveľa vyššie, než riziká spojené s infláciou. Preto, keď Bank of zdvihne kľúčových sadzieb Ruska, mohlo by to mať negatívny vplyv na dynamiku HDP. Okrem toho, že za účelom zníženia jeho hodnoty znamená, že odborníci sa domnievajú, závažný stav. Po prvé, hovoria analytici, a ak je inflácia je vyššia ako očakávané hodnoty, to nie je moc - možno očakávať, že do konca roka to bude činiť 6-6,5%. Tento historický pohľad celkom normálne postavy ruskej ekonomiky. Niektorí hráči ponúknuť politickú arénu pristupovať interakcie medzi vládou a centrálnou bankou radikálne: prostredníctvom zvláštneho druhu bankoviek. V poslednej dobe sa takýto projekt bol predložený do Dumy, a to podľa predloženej pokyn centrálnej banky: kľúčovej sadzby nemôže byť nastavená vyššie ako 1%. Podľa iniciátorov návrhu zákona, aktuálnej hodnoty neumožňujú organizáciám, aby dostupné úvery, ako je tomu v mnohých vyspelých krajinách.

Argumenty pre zvýšenie kľúčovej sadzby

Existujú zástupcovia odbornej verejnosti opak hľadisko - verí, že kľúčom úroková sadzba by sa mala zvýšiť. Podľa ich názoru, nečakajte, že pozitívny vplyv na dostupnosť úverov za nízke percento by v skutočnosti prístupné len veľkým spoločnostiam. Malé a stredné podniky by v najlepšom prípade spoliehať na hodnote 6-8%. Takáto situácia, experti hovoria, že vzhľadom na riziko, ktoré sú organizovanie malého rozsahu. Navyše, stres analytici, pre kľúčové sadzby centrálnej banky - je nástrojom vplyvu na infláciu a pokles jeho cien by mohlo znamenať ponechať je mimo kontroly.

Predpovede na kľúčovej sadzby centrálnej banky Ruskej federácie

Príliš veľa ekonómovia sa domnievajú, že banka Ruska bude stále znižovať kľúčovú sadzbu. Je pravdepodobné, že tento trend bude viditeľný v druhej polovici roka 2014 - ak nie je, samozrejme, ekonomika nejaví náhle problémy. Úrady očakávajú, že inflácia spomalí tempo (a tento faktor je - jedným z hlavných v procese stanovenia hodnoty centrálnej banky kľúčové sadzby), rubeľ sa stabilizovala, že dopyt po vkladov v národnej mene sa zvýši. Tiež je dôležité, že sa očakáva, že dobrú úrodu obilia.

Preto odborníci sa domnievajú, súčasná politika centrálnej banky je zrejme ťažšie, než cieľ požadovaný trhom. Niektorí analytici sa domnievajú, že vyhlásenie centrálnej banky, ktorá by mala byť zvýšená rýchlosť, môže byť práve snaha obmedziť inflačné zvesti. V skutočnosti je však centrálna banka žiadny dôvod očakávať zvýšenie cien, ale naopak, budú rokovať o korekciu smerom nadol. V súvislosti s tým, optimisti veria, že odborníci sa kľúčová sadzba v roku 2014 nebude podstúpi výrazné výkyvy smerom nahor: je oveľa pravdepodobnejšie, že banka Ruska radšej ju znížiť.

politický faktor

Niektorí analytici bankového sektora zdôrazniť, že akcia centrálnej banky môže ovplyvniť faktor vzťahov medzi Ruskom a inými štátmi. V prípade nepriaznivej situácie v zahraničnej politickej scéne môže oslabiť rubeľ a kapitály budú odstránené zo zeme. Inflácia sa bude zvyšovať. Ale ak sa v medzinárodných vzťahoch bude aj naďalej pomerne stabilná (jedným z hlavných kritérií, z ktorých je nezasahovania do záležitostí Ruska na Ukrajine), máme všetky dôvody očakávať zachovať kľúčovú sadzbu centrálnej banky na súčasných hodnotách.

Analytici hovoria, že by mali prispievať, aby sa stal, podľa ich názoru, tradičný spomalenie inflácie v letných mesiacoch. Očakávajú, že centrálna banka, keď videl, že ceny nerastú, nebude vykonávať žiadne náhle pohyby pri regulácii kľúčovú sadzbu. Zároveň sa zástancovia tohto názoru zdôrazniť, že centrálna banka ešte znížiť rýchlosť dokonca až na úroveň 5,5%. Hoci v dlhodobom horizonte.