Aká je kľúčová sadzba banky? Kľúčová miera CBR

Vzhľadom na otázku, aké je kľúčová sadzba, bude prirodzené poznamenať, že tento koncept je relatívne nový nástroj menovej politiky v Rusku. Prax používania tohto nástroja na Západe je veľmi bežná, pretože s jeho pomocou je možné výrazne ovplyvniť výmenný kurz národnej meny. Ak vezmeme do úvahy špecifiká ruského hospodárstva, kľúčová sadzba ovplyvňuje aj situáciu v krajine.

Trochu histórie a aktuálnej situácie

Keď skúmame otázku, aký je kľúčový kurz, stojí za to povedať, že ide o cenu, ktorá sa používa pri poskytovaní finančnej podpory CBA komerčným finančným inštitúciám. Indikátor je vyjadrený v percentách, ktoré sú pripísané na úver poskytnutý centrálnou bankou menším finančným inštitúciám. Na území Ruska sa tento koncept objavil až v roku 2013. Hlavným cieľom implementácie tohto nástroja je kontrola inflačného procesu. Do roku 2013 sa rozhodlo použiť na tento účel mieru refinancovania. Modernizácia finančnej politiky sa uskutočnila v súvislosti so skutočnosťou, že miera refinancovania nezodpovedala skutočnému stavu vecí na trhu s zdrojmi. Centrálna banka určuje, ktoré indikátory bude spĺňať kľúčová sadzba. Miera refinancovania, ktorá má výrazné rozdiely od CS, tvorila aj centrálna banka. Precenenie KS sa vykonáva mesačne (na základe skutočnej situácie na trhu).

Ako sa stávka mení v priebehu času?

V priebehu posledného roka bol parameter niekoľkokrát zmenený. Spočiatku to bolo 5,5%. V období od marca do júna 2014 sa to mnohokrát zmenilo: 7%, 7,5% a 8%. Koncom októbra 2014 dosiahla veľkosť COP 9,5%. Už 12. decembra 2014 sa v súvislosti s prudkým nárastom dolára predstavenstvo banky Ruskej federácie dohodlo na 10,5%. Vzhľadom na skutočnosť, že zmena sadzby nepriniesla očakávaný výsledok a očakávaný objem sa neuskutočnil na trhu, už 16. deň toho istého mesiaca sadzba už dosiahla 17%. Dňa 2. februára 2015 sa znížila na 15%. Na poslednom stretnutí, ktoré sa konalo 16. marca tohto roku, bolo rozhodnuté stanoviť sadzbu vo výške 14%.

Čo sa stalo predtým?

Kľúčová sadzba Bank of Russia je analógom sadzby refinancovania. V súčasnosti sa SR používa na výpočet sankcií, pokút a daní. Z dlhodobého hľadiska zostala na úrovni 8,25%. Ak skôr slúžil ako východiskový bod pre stanovenie úrokov z úverov, dnes túto funkciu nespĺňa. Do 13. septembra bol SR považovaný za najvýznamnejší ekonomický ukazovateľ, ktorý odrážal ekonomické procesy v Rusku. Druhotná úloha SR zostáva dnes. Používa sa ako orientačný ukazovateľ na analýzu úrovne inflácie a trhu ako celku. Kľúčovou mierou CBR je nástroj, ktorý takmer úplne nahradil SR ako ukazovateľ ekonomickej situácie.

Vplyv COP na situáciu v krajine

Pri zmene COP môže ruská vláda kontrolovať infláciu. Zvýšenie kľúčovej sadzby vedie k nárastu cien zdrojov komerčných finančných inštitúcií, dochádza k prudkému nárastu úrokov z vkladov a úverov. Vysoké úrokové sadzby znemožňujú poskytovanie pôžičiek jednotlivcom pre väčšinu. Zníženie finančných prostriedkov vedie k prudkému poklesu kúpnej sily. Tlak na rubľ je výrazne znížený, inflácia je pozastavená. Ak sa ekonomika spomalí v krajine kvôli zníženiu produkcie, potom existuje takýto fenomén ako deflácia. Rada Banky Ruska sa rozhodla nezvýšiť kľúčovú sadzbu, ale znížiť ju. Kredity sa stávajú prístupnejšími, začína sa pripísať kredit v reálnom sektore ekonomiky. Situácia je vyrovnaná.

Funkcie nástroja

Pri skúmaní otázky kľúčovej miery stojí za zmienku nedostatok tohto nástroja v legislatíve Ruska. Jeho miesto je stále obsadené refinančnou sadzbou, hoci jej úloha je v skutočnosti veľmi nevýznamná. Všetko je obmedzené na výpočet sankcií, sankcií a daní. Do konca roka 2015 by COP mala úplne nahradiť SR. Hlavnou výhodou použitia tohto nástroja je, že s jeho pomocou môžete upraviť úroveň inflácie, a preto majú veľmi pozitívny vplyv na oživenie hospodárstva štátu. Obchodníci z celého sveta pozorne sledujú veľkých účastníkov trhu (Amerika, Švajčiarsko, Japonsko, Kanada atď.). V predvečer oznamovania sadzby na trhu je možné pozorovať veľkú volatilitu. Ak sa rýchlosť zmení, dôjde k významnému skoku. Kľúčová sadzba CBR je finančný nástroj, ktorý nie je zbavený nedostatkov. Mali by sme povedať o svojej zotrvačnosti a nízkej efektívnosti v kríze. Pri prudkom zhoršení hospodárskej situácie, najmä ak je vplyv na štát vonkajšími faktormi, zmena miery nemá čas na harmonizáciu situácie a prejavujú sa negatívne dôsledky dopadov.

Alternatívy a perspektívy

Vzhľadom na otázku, aký je kľúčový podiel, stojí za to povedať, že v čase krízy je lepšie ho nahradiť velenia a administratívnymi opatreniami. Môže to byť zmrazenie výmenného kurzu alebo štátnej regulácie cien na trhu. Štandardy práce na finančných trhoch môžu byť tiež sprísnené. Ak sa pozrieme na situáciu na príklade Ruska, je zrejmé, že zvýšenie sadzby na 17% neprinieslo očakávaný výsledok, a to nielen kvôli blížiacej sa devalvácii rubľa, ale aj kvôli sankciám zo západu. Hlavná zmena indikátora bola kvôli jeho nízkej účinnosti čoskoro znížená, najskôr na 15% a potom na 14%. V súčasnosti nemá centrálna banka dôvod na ďalšie zvýšenie sadzby. Toto rozhodnutie môže viesť len k zvýšeniu cien bankových produktov, ktoré sú pre väčšinu obyvateľov stále nedostupné. Vzhľadom na to, že sa Rusko v súčasnosti usilovne snaží financovať reálny sektor hospodárstva, môžeme hovoriť o ďalšom znižovaní COP.

Aktuálne správy o CC a zmeny v daňovej legislatíve

Kľúčovou sadzbou Bank of Russia je "tajná zbraň" centrálnej banky, ktorá bola zavedená do menovej politiky s cieľom zlepšiť jej transparentnosť. Posledný kritický nárast ukazovateľa na 17% bol zaznamenaný začiatkom roka 2015. Ako výsledok, komerčné finančné inštitúcie začali zvyšovať sadzby nielen pre úvery, ale aj pre vklady. Zároveň by podľa zákona malo byť zdanené percento vkladov rubeľov, čo je o 5 percentuálnych bodov vyššie ako SR (daň z príjmov fyzických osôb). Ak vezmeme do úvahy, že KP zostal rovnaký po zvýšení KS, podliehali zdaneniu vklady s výnosom vyšším ako 13,25% (čo sa ukázalo ako väčšina). Predtým bol počet vkladových programov s výnosom viac ako 13,25% minimálny, dnes ich väčšina. Prakticky všetci ľudia, ktorí majú vklady, podliehali dani z príjmov fyzických osôb.

Dočasné riešenie nesúladu

V dôsledku legislatívneho rozporu museli vkladatelia zaplatiť asi 35% z nadbytočnej dane z príjmov. V dôsledku tohto vývoja sa rozhodlo vykonať zmeny v daňovej legislatíve. Prirážka o 5 percentuálnych bodov sa zmenila plus o 10 percentuálnych bodov. Vklady ruby s výnosom 18,25% nepodliehajú systému zdaňovania. Prijaté privilégium je dočasné rozhodnutie, ktorého platnosť uplynie 31. decembra 2015. V budúcnosti sa plánuje zníženie úrovne a sadzieb refinancovania a kľúčovej sadzby na jednu hodnotu.

Čo môže povedať COP?

Ako bolo uvedené vyššie, COP je ukazovateľom stavu ruskej ekonomiky. A keď sa študuje otázka, akú je kľúčová miera banky, musíte venovať pozornosť prítomnosti korešpondencie medzi veľkosťou ukazovateľa a stavom vecí v krajine. Pri nízkej úrokovej sadzbe možno povedať, že rubľ je veľmi slabý a výmenný kurz národnej meny je príliš nízky. Vysoká úroková miera naznačuje spomalenie hospodárskeho vývoja štátu v krátkodobom horizonte. Množstvo peňazí, ktoré sú v obehu, začína klesať a výmenný kurz národnej meny sa zvyšuje. Ak vezmeme do úvahy, že po zrýchlení zimnej miery v Rusku sa miera rubela spomalila, teraz je racionálne povedať, že ďalšie zníženie v SZ môže viesť k stabilizácii situácie a k lacnejšiemu doláru. Vnútorné hospodárstvo sa bude aktívne rozvíjať a štát našiel riešenie všetkých problémov v odpovedi na otázku o tom, čo je kľúčová sadzba banky pre krajinu.