Finančná páka

Finančná páka, alebo ako sa tomu hovorí, finančná páka - je druh dlhu pomeru kapitálovej primeranosti vo výške vlastných finančných zdrojov spoločnosti sa. Tento ukazovateľ umožňuje zhodnotiť mieru udržateľnosti a riziko spoločnosti. Čím menšia hodnota, tým stabilnejšie pocit firma v súčasnom trhovom prostredí. Avšak, možnosť vziať si úver, je pre každú spoločnosť riešiť problémy a získať dodatočné príjmy, zvýšenie ziskovosti.

Názov tohto termínu sa k nám prichádzajú z anglického jazyka, slovo «leverage» možno preložiť ako páka alebo prostriedky na dosiahnutie cieľa. Jedná sa o faktor pre malý kolísanie má významný vplyv na hodnoty, ktoré sú s ním spojené.

Zvyšovanie dlhový kapitál je vždy spojené s určitým stupňom rizika. Prečo firmy ísť na to, pretože môžete úplne riadiť svoje vlastné prostriedky? Skutočnosť, že finančná páka vám umožní získať dodatočné príjmy, za predpokladu, že celková návratnosť kapitálu väčšie ziskovosti dlhu. Čím viac kapitálu, ktorý je k dispozícii na vrcholových manažérov spoločnosti, tým väčší rozsah investičných príležitostí. Avšak, to by malo byť vždy na pamäti, že na rozdiel od výplaty dividend za použitia vypožičaných finančných prostriedkov by mala byť vykonaná včas av plnej výške.

Koeficient finančnej páka sa vypočíta podľa vzorca:

CFL = NC / SC, vyznačujúci sa tým,

NC - čisté výpožičky;

SS - vlastné prostriedky.

Čisté výpožičky - je celková hodnota bankových úverov a prečerpaní čistej výške peňažných podnikov a iných likvidných aktív.

Vlastný kapitál - je množstvo vydaného a splateného základného imania vypočítané z nominálnej ceny akcií, a nerozdelený zisk a ďalšie kumulované rezervy, spoločne s dodatočného kapitálu, ak existuje v podniku.

Faktorom, ktorý určuje finančné páky, často vypočítať pomocou modelu 5-faktor:

CFL = (dlhový kapitál / celkové aktíva): (fixné aktíva / celkové aktíva): (obežné aktíva / majetok): (výška pracovného kapitálu / dlhodobé aktíva)

Ruský teórie finančnej páky v závislosti od zdroja dát sa odhaduje pomocou jedného z niekoľkých techník:

1. V závislosti na účtovníctvo.

V takom prípade vziať do úvahy iba nie sú súčasťou dlhodobé úvery a krátkodobé úvery. Kritická hodnota koeficientu je rovný jednej, a hodnota nula znamená, že spoločnosť spravuje hlavne vlastných zdrojov.

2. Na základe daňových priznaní (výsledovka).

V tejto metóde, dva vzorce sú používané v závislosti na tom, či sú dáta histórie pre výpočet. Ak áno, potom je výpočet vykonaný takto:

PL = ΔCHP / ΔOP kde

FL - finančná páka;

ΔCHP - Zmena čistého zisku;

ΔOP - Zmena prevádzkového zisku.

Ak nie je k dispozícii údaje o historickom, potom použite nasledujúci vzorec:

CJV = OP / (OP n), kde

DFL - finančná páka;

OP - prevádzkový zisk;

P - výška úrokov z úverov a pôžičiek.

Minimálna hodnota indexu vypočítaný týmto spôsobom, je rovný jednej.

3. Na základe pokynov.

V tomto prípade sa časť dlhového kapitálu zahŕňa množstvo všetkých záväzkov, bez ohľadu na dobu.

Efekt finančnej páky - je ďalším dôležitým parametrom, ktorý umožňuje vykonať kvantitatívne hodnotenie využitie vypožičaných prostriedkov. To je určené privedennyo vzorcom nižšie:

EFL = (1 - NP) * (RS - Sk) * LC / SC, kde:

EFL - požadovaný efekt finančnej páky,%;

NP - desiatkovej sadzby dane z príjmu ;

KR - pomer zisk aktív spoločnosti%.

Ck - Priemerná úroková sadzba z úveru,%.

ZK - hodnota vypožičaného kapitálu.

SK - hodnota vlastného kapitálu.